LVMH entre dans le capital de Hermès

Bonne nouvelle, qui pérennise et sécurise un des grands acteurs du luxe français et du savoir-faire associé...

Citation :

Le géant mondial du luxe LVMH a annoncé, samedi 23 octobre, son entrée dans le capital du groupe Hermès. "LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, leader mondial du luxe, déclare détenir 15 016 000 actions de la société Hermès International, représentant 14,2 % du capital de cette société." Le groupe n'entend pas "prendre le contrôle" d'Hermès, ni demander un siège au conseil de surveillance, mais seulement être "un actionnaire à long terme", selon les termes de son communiqué. Bernard Arnault détient en outre 2,9 % du capital d'Hermès sous formes d'actions convertibles, soit un total de 17,1 % pour lequel il a payé 1,45 milliard d'euros.

Le groupe Hermès est surtout connu pour sa très belle maroquinerie en cuir et ses foulards de soie. Selon un proche du dossier, Bernard Arnault, le patron de LVMH, est "très attaché à l'ancrage familial d'Hermès", dont la sixième génération est à la direction, et soutient "sans réserve leur stratégie". Le mois prochain, Hermès ouvrira son troisième magasin à Paris, le premier sur la rive gauche. Le magasin, d'une surface de 1 400 m2, occupe les locaux de l'ancienne piscine Lutetia, de style art déco, datant de 1935.

Environ 20 % du capital d'Hermès est en Bourse depuis 1993. Le reste était détenu jusqu'à présent par la famille des fondateurs, soit une quarantaine de personnes et des dirigeants de la société. Il y a quelques semaines, le président du conseil de surveillance d'Hermès, Jérôme Guerrand, où siège aussi Florence Woerth, l'épouse du ministre du travail, a vendu 24 257 actions pour 4,14 millions d'euros, soit 0,02 % du capital de la société. Aucune indication n'a été donnée quant à l'identité des personnes ayant cédé leurs titres à Bernard Arnault.L'action Hermès International est l'une des plus belles réussites de la Bourse de Paris. Son cours ne cesse de grimper et a quasiment doublé depuis le début de l'année.

LVMH, qui contrôle plus de 50 marques, est le leader mondial des produits de luxe et est présent dans les vins, spiritueux, champagnes, la haute couture, la mode, la maroquinerie, les parfums, la distribution sélective, l'industrie du diamant et les montres de luxe. Le groupe a réalisé au premier semestre un bénéfice net à 1,1 milliard d'euros (+53 %) et des ventes en croissance de 16 % à 9,099 milliards. Les ventes du 3e trimestre ont bondi de 23,6 %. Hermès, dont la rentabilité est supérieure à celle de LVMH, a pour sa part enregistré une hausse de 55,2 % de son bénéfice net au premier semestre 2010, à 194,6 millions d'euros, et de 22,8 % de ses ventes à 1,07 milliard d'euros. Les ventes du 3e trimestre seront annoncées le 9 novembre.

(Le Monde - 23/10/10)

Le grand groupe multimarques face à la maison familiale traditionelle...
A minima il faut être visionnaire sur ce coup là!

Bonjour,

Au-delà de la pérennité éventuelle de la marque, les commentateurs économiques notamment sur BFM radio ne sont pas nécessairement convaincus par la démarche "amicale" de LVMH.

En susbtance, de ce que j'ai pu comprendre de ces commentaires, c'est que LVMH est la multinationale du luxe avec ses avantages et ses inconvénients. Parmi ces derniers, il est pointé une "vulgarisation" (toute relative bien sûr) des marques phares du groupe : Louis Vuitton et Dior.

Il est effectivent fort peu probable que LVMH se comporte avec ses marques comme Pierre Cardin avec la sienne et la dilution de son image par des contrats de licence bas de gamme.

C'est cependant une façon de rentabiliser l'investissement et les frais de gestion du groupe en permettant l'accès à ces marques pour un nombre plus élevé de clients. Ce qui sous-entend une ouverture vers le bas des produits proposés (ce qui n'est pas un jugement de valeur).

En revanche, Hermès reste un bastion de l'ultra luxe à la Française conjugant direction familiale, produits très élitistes, qualité totale et façon artisanale ; le tout porté par un attachement profond des salariés à leur entreprise et à leur savoir faire.

Il semble d'ailleurs que la maison Hermès et ses salariés ne voient pas forcément d'un bon oeil l'arrivée de Bernard Arnaud au capital.


Affaire à suivre.

Tu as raison, la famille Dumas n'est pas forcément contente de cette participation, car Hermès a toujours été détenue et défendue par la famille.
Mais dans le cadre de la mondialisation - en particulier la conquête de la Chine, ce qui va représenter bientôt une très grosse partie de leurs CA - les deux marques ont tout intérêt à conjuguer intelligemment leur efforts.
(Hermès vient de créer Shang Xia, une marque au design 100 % chinois à Shanghai)
Restons attentifs, et "à suivre", comme tu dis...

J'abonde dans le sens de FD.
Je ne vois aucune bonne nouvelle. Cette démarche "amicale" de LVMH ne berne pas les analystes financiers.
Cela fait près de 10 ans que Bernard Arnault rachète, petit à petit, des actions du groupe Hermès dans le cadre d'un astucieux montage financier.
Les familles héritières Hermès ont du mauvais sang à se faire.
D'aucuns parlent de "prédateur familial".
Faire des affaires et sentiments sont pour moi antinomiques.

Analyse pertinente...
Bernard Arnault n'est pas un bisounours, c'est vrai, mail c'est un stratège subtil et gagnant.
Il n'est pas le n°1 mondial du luxe par accident.
Il faut p-ê. se garder de voir dans cette prise de participation une attaque contre Hermès, même si cela inquiète la famille Dumas...

et à votre avis qui vend , si ce n'est la famille , la flopée de cousins et cousines détenteurs majoritaires du capital d'Hermès ?
Bernard A. lui , ne fait que son boulot , et si c'est pas lui ce sera un Richemont ou un autre ,
alors autant que ça reste dans le giron d'un groupe français

Quand l'on voit la tristesse de qualité de certaine marques passées sous la coupe LVMH, il serait vraiment dommage qu'Hermes vive le même destin.
Hermès reste à mon sens une des dernières très grande marque Française, avec une belle histoire, de beaux produits et un très grand savoir faire...
Il serais dommage d'en faire une usine à sac plastique...

fatalitas a écrit:

et à votre avis qui vend , si ce n'est la famille , la flopée de cousins et cousines détenteurs majoritaires du capital d'Hermès ?

http://www.boursier.com/vals/FR/hermes-un-membre-de-la-famille-aurait-t-il-vendu-des-titres-a-lvmh-news-405886.htm

Citation :

Hermès : un membre de la famille aurait-t'il vendu des titres à LVMH ?
En mars 2009, Jérome Guerrand, un des héritiers de la famille Hermès, détenait 5.486.332 titres du prestigieux maroquinier.
En mai 2009, sa participation au capital avait diminué de 35.000 titres.
M. Guerrand a poursuivi ses allègements sur les derniers mois.
Le 7 octobre 2010, il vend 8.000 titres pour 1,3 ME. Le 6 octobre, M. Guerrand cède 9.564 actions après en avoir déjà vendu 6.793 le 5 octobre.
Le 21 mai 2010, il s'était délesté de 21.750 titres.
Or, Jérome Guerrand n'est autre que le Président du Conseil de Surveillance d'Hermès...

bonjour à tous
c'est une très mauvaise nouvelle pour la sauvegarde du luxe "artisanal" français. LVMH est connu pour appauvrir les petits métiers, à l'opposé de la stratégie de sauvegarde que'Hermès a mise en place (en rachetant par exemple des brodeurs parisiens, des plumiers, pour leur permettre de survivre).
Arnault est un requin de la finance: sa participation n'a rien d'amicale, il ne va pas rester sur la pas de la porte, alors que le magot est juste derrière. Hermes a un potentiel de développement énorme, mais ils prennent leur temps de faire les choses bien: pas trop le genre de la maison Arnault

c'est bien triste tout ça

l'ami Bernard nous refait le coup de la "genèse".
Du groupe Boussac qu'il a restructuré, en passant par l'OPA sur Moët-Hennessy, l'approche était la même!

Investisseur avisé, entrepreneur hors pair et capitaliste asumé, à contre courant d'Hermés et de l'esprit Dumas de la maison.

Y aurait-il un chevalier blanc pour sauver Hermés?
Et qui s'intéresse à Bulgari pendant ce temps là?

Citation :

LVMH fait trembler Hermès
publié le 28/10/2010

LVMH n'exclut pas d'acheter davantage d'actions du groupe Hermès, même s'il se défend de vouloir en prendre le contrôle. Le géant du luxe a fait parvenir mercredi une déclaration de franchissement de seuils publiée à l'Autorité des marchés financiers (AMF). Et on en sait désormais un peu plus sur l'opération qui a surpris tout le monde. Dans cette déclaration, LVMH précise "envisager de poursuivre, le cas échéant, ses achats d'actions Hermès en fonction des circonstances et de la situation de marché". Il indique avoir franchi les seuils de 5% et 10% du capital d'Hermès le 21 octobre et des 15% le 24 octobre.

Le numéro un mondial du luxe a fait une arrivée fracassante au capital d'Hermès, annonçant samedi dernier, détenir 17,1% du capital du groupe de la rue du Faubourg Saint-Honoré. Il aurait en fait acquis ses titres Hermès au premier semestre 2008 via des contrats à terme appelés "equity swaps" ayant des échéances comprises entre janvier 2011 et juin 2012. Ces contrats, qui devaient être dénoués en espèces, ont fait l'objet de modifications, les 21 et 22 octobre 2010, permettant une livraison en actions. Cette livraison a été opérée les 22 et 25 octobre.

L'arrivée de LVMH au capital d'Hermès a fait bondir l'action du maroquinier lundi et suscité des interrogations sur les conditions ...

http://obstyles.nouvelobs.com/article.php?rubrique=mode&id=8291

Pour être un peu plus complet :
http://www.lefigaro.fr/societes/2010/11/02/04015-20101102ARTFIG00745-l-entree-de-lvmh-chez-hermes-n-a-rien-d-amical.php
Pour Fatalitas : la famille ne semble pas connaitre tous ses cousins
En ferais-tu partie ?

Le rachat d'Hermès par LVMH pourrait être une bonne nouvelle si Hermès était en graves difficultés et trouvait là le moyen de se redresser et de se développer.

Mais ce n'est pas le cas, au contraire. Hermès va très bien et a connu une croissance très importante ces derniers temps. Personnellement, je trouverais plus sympathique que cette maison reste indépendante. De la même façon que je déplorerais que Patek Philip perde son indépendance pour tomber chez Richemont ou Swatch Group.

cette démarche reste sournoise et devrait être expliquée devant les autorités compétentes. Je m'explique chaque entreprise doit annoncer son degré d'intégration en franchissant des palliers, 5% 10% 15%, à chaque pallier l'entreprise acheteuse doit en référer à l'autorité compétente(l'AMF) de telle manière à ce que le marché soit au courant : principe de la libre information sur les marchés financiers. La démarche de LVMH fut la suite: il est resté en action à un pallier de 4.5% pour ne pas à avoir à s'annoncer et sur le marché des produits dérivés a lourdement investit sur Hermes, connaissant leur bonne santé, il ne prenait qu'un risque minime qui était lui même dilué (principe du marché des dérivés). Or les démarches en dérivés ne sont pas obligatoirement dénonçables auprès de l'autorité. Ce qui fait que LVMH a lourdement investit sur Hermes en produits dérivés et à échéance de ses contrats de dérivés, LVMH se retrouve propriétaire à 17% sans en avoir référé aux pallier des 5% ni des 10% ni des 15% car pendant tout le temps de l'opération qui a duré quelques années LVMH n'avait pas obligation d'annoncer leur implication en dérivé... c'est une de nos failles actuelles que les ricains et les rosbeef critiquent avec véhémence car de ce fait on peut devenir propriétaire sans même s'annoncer.

Citation :

Hermès demande à Bernard Arnault de se retirer
Les dirigeants du célèbre sellier demandent au patron de LVMH de renoncer à sa prise de participation annoncée le 23 octobre. Ils considèrent cette offensive comme inamicale et mettent en cause ses modalités.

C'est dit de façon courtoise mais ferme. La famille Hermès et la direction du groupe demandent à Bernard Arnault, patron de LVMH, de se retirer du capital de la maison de luxe, spécialisée dans la maroquinerie et les foulards de soie, selon un entretien de Bertrand Puech et Patrick Thomas mercredi dans le Figaro.

"Si vous voulez être amical, Monsieur Arnault, il faut vous retirer", indiquent les deux dirigeants, ajoutant que la famille est "unanime" à ce sujet. Bertrand Puech est un descendant du fondateur, de la cinquième génération, et préside la société familiale Emile Hermès, alors que Patrick Thomas est le gérant du groupe.

Bernard Arnault a annoncé il y a une dizaine de jours avoir pris 17% du capital de Hermès; La famille est le principal actionnaire du groupe Hermès à hauteur de 73%.

Selon M. Arnault, il s'agit d'une participation "amicale". Ce que réfute la famille Hermès qui révèle avoir été prévenue 3 heures avant l'annonce. "Cette arrivée n'a rien d'amical. Elle n'a été ni désirée, ni sollicitée. Il n'y avait de menace d'aucun fonds d'investissement, d'industriel du luxe ou de groupe chinois (...) comme LVMH l'a prétendu", explique ainsi Patrick Thomas. Bertrand Puech de son côté "pense que M. Arnault a lancé une bataille financière".

Les deux dirigeants ont encore indiqué se "poser beaucoup de questions" à propos des moyens d'acquisition de ces 17%, via des instruments financiers à terme, et ont déclaré faire "confiance" à l'Autorité des marchés financiers, qui doit se prononcer sur cette opération. Son président, Jean-Pierre Jouyet, a de fait regretté que la réglementation boursière ait permis au groupe de Bernard Arnault d'accumuler secrètement des parts au sein d'Hermès.

"Quand on voit les structures qui ont permis de mener cette attaque, on constate qu'il s'agit de filiales de LVMH basées au Luxembourg, aux Etats-Unis et surtout au Panama, qui n'est pas le pays le plus transparent en termes de régulation financière et d'origine des fonds", relève de plus Patrick Thomas.

"Il est très probable qu'il (LVMH) monte au capital, je ne connais pas ses intentions", poursuit-il. "Mais la famille Hermès est extrêmement soudée et décidée à garder le contrôle par sa commandite, qui a été créée pour protéger la culture de ce joyau construit depuis six générations".

http://www.lexpansion.com/entreprise/hermes-demande-a-bernard-arnault-de-se-retirer_241871.html?xtor=EPR-237

Merci à Babky pour ses explications, tellement claires que même moi j'ai réussi à les comprendre !

Si je t'ai bien lu, ça fait plusieurs années que LVMH avance ses pions en restant dissimulé. Ca ne paraît pas très franc, et donc pas très amical comme prise de participation...

Autre point : tu dis que les Anglais et les Américains râlent contre ce système. Cela veut-il dire que chez eux il y a des règles qui garantissent une plus grande transparence ? Si oui, la France serait bien inspirée de faire de même.

Merci Etienne!
Le marché des dérivés est un marché complexe qui fonctionne comme le marché des actions. Il y a plusieurs manières d'arriver à ces fins. Soit tu achètes librement sur le marché principal comme nous pouvons le faire aussi, en boursicotant à notre humble niveau. Soit tu as des plateformes de ventes de type multilatéral avec plusieurs acteurs connus, soit de gré à gré: un marché restreint avec un acheteur et un vendeur connu, ces deux dernières manière existent juste pour baisser les coûts de transactions par ex, ou pour accélérer, fluidifier les ventes ou les achats. Les deux derniers types de marchés sont peu probables dans le cas de LVMH puisque cela sous entendrait qu'Hermès se laissait faire puisqu'il y a connaissance des intervenants. LVMH a donc fait cela sous couvert par des montages financiers afin de ne pas savoir qui achetait (ce qui est ni très franc ni amical) ou alors plus simple encore LVMH a fait comme nous, l'achat de ses dérivés sur le marché principal. Quand moi j'achète une ou plusieurs actions par exemple, l'entreprise dans laquelle j'investis, ne me connait pas, c'est pareil pour des transactions en grand volume sur le marché principal. Cela se fait sur plusieurs mois, voire années puisque les décisions dans un grand groupe ne prennent pas à la légère et que plus la décision est importante et plus il faut convaincre ses administrés et plus c'est long : problème de la taille des institutions:)
je m'égare.
Pour ce qui est des ricains , la SEC (leur AMF autorité des marchés financiers) doit désormais contrôler le marché des produits dérivés sur leur territoire, pour ce qui est des anglais leur fonctionnement se colle toujours à celui des américains, donc ils contrôlent aussi. Ceci dit cela n'a pas empêché les entreprises anglo-saxonnes de pouvoir profiter de la faille (je ne dis pas qu'il y a eu des abus, mais la possibilité existait) des dérivés pour rentrer dans les bilans des institutions concurrentes afin d'augmenter leurs pouvoirs et leurs contrôles, sauf que ce n'est pas encore médiatisé

B. Arnaud, le dir de LVMH aime tout contrôler et rêve de devenir Monsieur Luxe grand public du monde. Cependant son ambition ne s'arrête pas là puisqu'en touchant Hermès, il étend son pouvoir sur des territoires et des secteurs du luxe que lui-même ne peut atteindre avec Luis Vitton et consorts.
Il déteste aussi que d'autres puissent faire mieux que lui sans avoir à s'industrialiser à outrance, c'est son caractère .
Bref Le point le plus positif dans cette histoire c'est qu'Arnaud a une très belle femme, elle pourra être l'égérie d'Hermès pendant quelques temps

Pour comprendre le marché des dérivés: "c'est comme si tu achetais une part de l'assurance de la maison de ton voisin, que tu y mettais le feu et que, au final tu touches les indemnités d'assurance de ton voisin à hauteur de tes parts" dixit mes profs de Marché financier (si vous lisez ce post, chers profs, sachez que je travaille beaucoup à la compréhension des montres! je planche sur quelques idées sur les relations horlogeries et investissement sur les marchés financiers ), c'est la vision jusqu'au boutiste des dérivés, cela dit en France, il devrait y avoir des méthodes de contrôles prudentiels accrues pour éviter tout abus du type LVMH-Hermès.

Merci de ces informations détaillées et éclairantes, babky !

Une petite revue de presse du jour :


La Tribune :

Citation :

LVMH répond négativement à l'invitation d'Hermès

Citation :

Bernard Arnault a déclaré ne pas avoir l'intention de revendre ses parts dans Hermès dans un entretien accordé au Figaro.

La réponse du groupe LVMH à la requête d'Hermès est claire. Le géant français du luxe détenu est entré dans le capital d'Hermès "pour le long terme" et n'a aucune intention de revendre sa participation comme le demandent les dirigeants du sellier, déclare jeudi Bernard Arnault dans une interview au Figaro.

Le PDG de LVMH réaffirme que sa prise de participation de 17,1% dans le capital d'Hermès, annoncée le 23 octobre, est "pacifique", ajoutant que son groupe ne réclame aucune représentation au conseil d'administration. Mercredi, les dirigeants d'Hermès ont demandé à LVMH, également lors d'une interview au Figaro, de se retirer du capital, considérant l'opération comme inamicale.

"Cette opération est pourtant tout à fait pacifique", répond Bernard Arnault. "Nous sommes entrés de façon régulière au capital d'une société cotée. Nous ne réclamons rien en matière de représentation au conseil de surveillance." Selon lui, "Ce qui est hostile, c'est plutôt d'exiger de nous, par voie de presse, de vendre nos actions! Nous sommes entrés au capital d'Hermès pour le long terme".

LVMH a respecté la réglementation dans le cadre de cette opération, souligne-t-il aussi, rappelant que le groupe de luxe était déjà dans le capital d'Hermès, pour un peu moins de 5%, depuis plusieurs années. Selon Bernard Arnault, c'est en raison de la hausse du cours du titre Hermès - qui aurait conduit à déclarer d'importantes plus-values dans les comptes de LVMH - que le groupe a décidé de transformer ses "equity swaps" en actions.

"Je pense en outre que notre arrivée est probablement le meilleur moyen de préserver l'ancrage français et le caractère familial de cette entreprise", fait valoir le PDG de LVMH. Il réaffirme aussi que LVMH n'a aucune intention de vendre sa participation dans Moët-Hennessy.

http://www.latribune.fr/entreprises-finance/industrie/agroalimentaire-biens-de-consommation-luxe/20101104trib000569422/lvmh-repond-negativement-a-l-invitation-d-hermes.html#xtor=EPR-2-[Lactu+du+jour]-20101104-[http://www.latribune.fr/entreprises-finance/industrie/agroalimentaire-biens-de-consommation-luxe/20101104trib000569422/lvmh-repond-negativement-a-l-invitation-d-hermes.html]-[Lactu+du+jour]-20101104-[http://www.latribune.fr/entreprises-finance/industrie/agroalimentaire-biens-de-consommation-luxe/20101104trib000569422/lvmh-repond-negativement-a-l-invitation-d-hermes.html]


Le Figaro :

Citation :

Arnault : l'entrée de LVMH dans Hermès «est pacifique»

Citation :

INTERVIEW - Le PDG du groupe LVMH s'explique pour la première fois sur son arrivée surprise au tour de table de la marque de luxe. Il oppose une fin de non-recevoir à la demande d'Hermès de revendre cette participation.

LE FIGARO. - Pourquoi avez-vous décidé d' entrer chez Hermès ?

Bernard ARNAULT. - Notre présence au capital d'Hermès ne présente aucun risque pour la société ni pour son contrôle familial. Bien au contraire. Je vous rappelle que, dans les années 1980, les actionnaires d'Hermès avaient vendu plus de 10 % du capital à mon groupe, je présume pour assurer un peu de liquidité à la famille. Nous les avons conservés plusieurs années et, au début des années 1990, à la demande de Jean-Louis Dumas (ancien dirigeant d'Hermès, NDLR), j'avais revendu cette participation pour faciliter l'introduction en Bourse de la société. Notre présence au capital n'avait posé aucun problème à l'époque. Nous sommes désormais, à nouveau, un actionnaire important d'Hermès et cela ne devrait pas poser davantage de problème.

Pourquoi alors la famille et les dirigeants d'Hermès jugent-ils cette arrivée inamicale ?

Cette opération est pourtant tout à fait pacifique. Nous sommes entrés de façon régulière au capital d'une société cotée. Nous ne réclamons rien en matière de représentation au conseil de surveillance. Ce qui est hostile, c'est plutôt d'exiger de nous, par voie de presse, de vendre nos actions ! Nous sommes entrés dans le capital d'Hermès pour le long terme. J'ai indiqué à M. Bertrand Puech (représentant des ­familles Hermès, NDLR), quand je l'ai rencontré la semaine dernière, que nous ne ­demandions rien d'autre que soutenir la famille dans la stratégie très brillante qu'avait initiée M. Jean-Louis Dumas. Cela dit, je conçois que pour le gérant manager actuel d'Hermès la ­présence d'un actionnaire de la taille et de l'expérience du groupe LVMH puisse paraître un peu moins confortable.

Seriez-vous prêt, comme vous le demande Hermès, à revendre vos parts ?

Non. En outre, je ne vois pas en quoi le gérant d'une société cotée en Bourse est qualifié pour demander à un actionnaire de vendre ses titres. Il est au contraire censé ­défendre les intérêts de tous les actionnaires. Je pense en outre que notre arrivée est probablement le meilleur moyen de préserver l'ancrage français et le caractère familial de cette entreprise.

Y a-t-il selon vous des convoitises étrangères ?

Il est évident qu'un certain nombre d'investisseurs étrangers peuvent s'intéresser à cette marque. Des rumeurs ont circulé sur les intentions de certains d'y investir. Peut-être est-ce même déjà le cas et un autre actionnaire peut posséder une part inférieure à 5 % du capital sans qu'on le sache. C'est une des raisons qui nous ont poussés le 21 octobre à prendre cette participation. Lorsque nous avions acquis ces equity swaps sur le titre ­Hermès, nous n'avions pas d'autre intention que d'investir avec un dénouement en cash. Ce sont les circonstances qui nous ont fait changer de point de vue. L'élément déclencheur qui nous a décidés à demander de sortir de ces instruments financiers a été la hausse du cours, qui nous aurait conduits à déclarer d'importantes plus-values dans les comptes de LVMH. Nous nous sommes posé la question lors du conseil d'administration du 21 octobre de sortir en cash, ce qui aurait fortement fait baisser les cours, ou de demander aux banques si elles acceptaient, par avenant au contrat, de livrer des actions.

Cela n'a-t-il pas été un moyen détourné d'investir de façon masquée au capital de la société ?

Nous avons respecté intégra­lement la réglementation. Nous avons consulté à ce sujet les plus grands spécialistes du droit boursier et nous sommes absolument certains de la régularité de ce que nous avons fait.

Pourquoi avoir réalisé ces investissements via des filiales aux États-Unis, au Luxembourg et au Panama ?

Pour des raisons historiques.

Quand avez-vous commencé à investir chez Hermès ?

Nous avons acheté des actions, un peu moins de 5 % du capital, il y a plusieurs années.

Maintenant que vous avez une participation minoritaire de 17 % dans une société verrouillée par un statut de commandite, que comptez-vous faire ?

Nous sommes dans le capital de cette société pour les années à venir. Nous n'avons pas acheté d'actions supplémentaires depuis notre annonce. Cette participation minoritaire, c'est aussi une mesure défensive donnant une certaine assurance que cette marque restera française, et c'est un bon investissement pour le groupe LVMH.

Hermès estime qu'il s'agit d'un choc de cultures…

Au contraire, nos cultures sont, je le crois, assez proches. Le groupe LVMH est le premier fabricant au monde de produits de très haute qualité. Les malles Vuitton, les robes de haute couture de Dior, Dom Pérignon, Château d'Yquem, entre autres exemples, n'ont rien à envier aux magnifiques selles Hermès. Nous possédons dans le groupe LVMH la culture de l'artisanat. Et LVMH, comme Hermès, est un groupe familial. Je suis convaincu qu'en tant qu'actionnaire nous pourrions apporter un certain nombre d'avantages à Hermès.

Lesquels ?

Ils sont nombreux. Mais j'en ferai part directement aux actionnaires d'Hermès, s'ils me le demandent, et autrement que par média interposé.

Hermès affirme que ses performances sont meilleures que les vôtres et n'avoir besoin d'aucune aide.

Si on veut comparer des chiffres, il faut comparer ceux d'Hermès à ceux de Louis Vuitton. Et dans ce cas, que ce soit sur la croissance ou le résultat, les performances de Louis Vuitton sont bien meilleures. Cela dit, les chiffres d'Hermès sont excellents aussi.

Avez-vous approché des membres de la famille Hermès et acheté des actions auprès d'eux ?

À travers les années, j'ai forcément eu des contacts avec des membres des familles mais les ­titres en notre possession, je ne sais pas d'où ils viennent.

Réfléchissez-vous à la vente de vos activités dans les boissons alcoolisées de Moët Hennessy pour financer des investissements dans le luxe ?

Je l'ai déjà démenti et, à nouveau, je le démens catégoriquement. C'est hors de question. Quand on a la chance de posséder de si belles marques, on ne les vend pas. Nos partenaires de Diageo nous ont fait part de leur intérêt, mais nous ne sommes pas vendeurs.

http://www.lefigaro.fr/societes/2010/11/03/04015-20101103ARTFIG00719-arnault-l-entree-de-lvmh-dans-hermes-est-pacifique.php

Amical?
Avec 1,45 milliard d'€uros investis dans l'affaire, c'est plus un hobby...

Aller hop une petite enquête de l'AMF sur cette affaire! :p

Citation :

INFO LE FIGARO - Les modalités de l'opération menée par LVMH seront examinées.

Dix jours après l'entrée surprise de LVMH dans le capital d'Hermès, à hauteur de 17,07 %, les services de l'Autorité des marchés financiers ont terminé leurs premières recherches. Et selon nos informations, le secrétaire général de l'institution a décidé hier d'ouvrir une enquête. Objectif : vérifier la régularité des opérations qui ont permis à LVMH sa montée en puissance, et s'assurer que les règles de l'information financière ont bien été respectées. C'est en fait une vraie bataille qu'il faudra trancher. Dans nos colonnes hier, Bernard Arnault affichait sa sérénité : «Nous sommes absolument certains de la régularité de ce que nous avons fait.» La veille, les dirigeants d'Hermès disaient, eux, se poser «énormément de questions».

http://www.lefigaro.fr/societes/2010/11/04/04015-20101104ARTFIG00700-lvmh-hermes-l-amf-ouvre-une-enquete.php

La suite...

Citation :

L'AMF enquête sur l'entrée de LVMH dans Hermès

Le gendarme de la Bourse souhaite vérifier la régularité de la prise de participation du groupe de Bernard Arnault dans Hermès.

Le président de l'Autorité des marchés financiers Jean-Pierre Jouyet a annoncé vendredi sur RMC qu'une "enquête sera ouverte" sur les conditions dans lesquelles s'est effectuée la montée du groupe de luxe LVMH au capital de son concurrent Hermès. L'information, d'abord publiée par Le Figaro de ce vendredi, est donc confirmée officiellement par le gendarme de la Bourse de Paris.

Après un examen préliminaire de ses services, "le secrétaire général de l'institution a décidé hier (jeudi) d'ouvrir une enquête", ajoute le journal. "Objectifs: vérifier la régularité des opérations qui ont permis à LVMH sa montée en puissance et s'assurer que les règles de l'information financière ont bien été respectée", ajoute le Figaro, sans préciser ses sources.

LVMH avait pris les marchés financiers par surprise, en révélant le 23 octobre qu'il avait accumulé sur plusieurs années une position de 17,1% au sein d'Hermès, alors que la réglementation française fait obligation de déclarer les franchissements du seuil des 5%, des 10% et des 15% du capital.

Il avait expliqué quelques jours plus tard qu'il avait réussi ce tour de passe-passe grâce à l'utilisation de produits dérivés. Ces contrats stipulaient initialement un dénouement en espèces, ce qui dispensait LVMH de les déclarer. Mais les 21 et 24 octobre, des avenants ont été conclus permettant la livraison physique des titres. Avant son offensive, LVMH détenait déjà 4,9% du capital, non déclaré comme il en avait le droit.

Le président de l'AMF Jean-Pierre Jouyet a déjà reconnu que le stratège utilisé par LVMH n'était pas illégal au regard de la loi. Dans un entretien publié mardi par le journal Les Echos, M. Jouyet a rappelé qu'un rapport de l'AMF de 2008 préconisait que les instruments financiers utilisés, appelés "equity swaps", soient comptabilisés au même titre que les actions dans les calculs pour les franchissements de seuil. "Cette proposition n'a pas été retenue dans la loi, c'est fort regrettable", avait alors indiqué M. Jouyet.

http://www.lexpansion.com/entreprise/l-amf-enquete-sur-l-entree-de-lvmh-dans-hermes_242034.html?xtor=EPR-237

Citation :

L'AMF va ouvrir une enquête
sur le raid de LVMH sur Hermès
LVMH a annoncé être entré au capital d'Hermès à hauteur de 14,2% tout assurant ne pas vouloir en prendre le contrôle. Il est passé à 17,1% grâce à l'exercice d'instruments financiers.

Le président de l'Autorité des marchés financiers, Jean-Pierre Jouyet, a annoncé, vendredi 5 novembre sur RMC, qu'une "enquête sera ouverte" sur les conditions dans lesquelles s'est effectuée la montée du groupe de luxe LVMH au capital de son concurrent Hermès. L'examen de l'AMF portera également sur les mouvements enregistrés par le titre Hermès dans les jours précédant l'annonce de LVMH, fin octobre.
Dans les minutes qui ont suivi les déclarations de Jean-Pierre Jouyet, LVMH s'est félicité de cette annonce, estimant que l'enquête devrait prouver que son initiative avait en tout point respecté la réglementation boursière. "LVMH est convaincu que cette enquête permettra en effet d'établir que, comme il l'a toujours affirmé, et contrairement au procès d'intention que certains lui ont fait, qu'il a, au cours de ces opérations, scrupuleusement respecté la réglementation en vigueur", a indiqué un porte-parole du groupe.
LVMH avait pris les marchés financiers par surprise en révélant le 23 octobre qu'il avait accumulé sur plusieurs années une position de 17,1% au sein d'Hermès, alors que la réglementation française fait obligation de déclarer les franchissements des seuils de 5%, 10% et 15% du capital.
Il avait expliqué quelques jours plus tard qu'il avait réussi ce tour de passe-passe grâce à l'utilisation de produits dérivés.
Pas illégal au regard de la loi

Ces contrats stipulaient initialement un dénouement en espèces, ce qui dispensait LVMH de les déclarer. Mais les 21 et 24 octobre, des avenants ont été conclus permettant la livraison physique des titres. Avant son offensive, LVMH détenait déjà 4,9% du capital, non déclaré comme il en avait le droit.
Le président de l'AMF Jean-Pierre Jouyet a déjà reconnu que le stratagème utilisé par LVMH n'était pas illégal au regard de la loi. Dans un entretien publié mardi par le journal Les Echos, Jean-Pierre Jouyet a rappelé qu'un rapport de l'AMF de 2008 préconisait que les instruments financiers utilisés, appelés "equity swaps", soient comptabilisés au même titre que les actions dans les calculs pour les franchissements de seuil. "Cette proposition n'a pas été retenue dans la loi, c'est fort regrettable", avait-il alors indiqué.

http://www.challenges.fr/actualites/entreprises/20101105.CHA9854/lamf_va_ouvrir_une_enquete_sur_le_raid_de_lvmh_sur_herm.html

Franchement, je ne sais plus quoi penser de tout ceci...
D'un côté, la famille Dumas s'émeut, s'inquiète, émet des doutes sur la régularité, laisse entendre que..etc...
De l'autre, BA réitère la pureté de ses intentions, proclame sa bonne foi sur la base des liens historiques et de confiance avec Hermès...
Personnellement, je n'ai pas envie de diaboliser BA.

La presse du jour sur cette affaire :

Zone Bourse .com

Citation :

LVMH : FOCUS : Hermès: l'unité familiale mise à l'épreuve par LVMH

Si la famille fondatrice de la marque Hermès se serre les coudes depuis près de deux siècles, cette unité est aujourd'hui mise à l'épreuve par l'entrepreneur le plus offensif du monde du luxe, Bernard Arnault.

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (MC.FR), numéro un mondial du luxe dont B.Arnault est président-directeur général et actionnaire majoritaire, a annoncé le mois dernier détenir 17% au capital d'Hermès International (RMS.FR).

Si M. Arnault qualifie lui-même sa démarche d'amicale, la direction d'Hermès n'est pas du même avis. Pour la plupart des observateurs, ce n'est qu'un premier pas vers ce qui pourrait devenir une bataille pour le contrôle de la société.

M. Arnault a bâti son empire en divisant et faisant plier des familles à la tête de grandes marques de champagne et de mode. À présent, certains analystes estiment que l'homme d'affaires a des chances de réussir à distendre les liens qui unissent les trois branches du clan Hermès, qui contrôle 73% de la société.

LVMH jouit d'une position de force qui lui permet d'attendre que les membres de la famille se montrent disposés à vendre tout ou partie de leurs parts, explique Mélanie Flouquet, spécialiste du luxe chez J.P. Morgan.

La structure de l'actionnariat d'Hermès, qui octroie l'essentiel du pouvoir de décision à une seule et même holding, rend très difficile la prise de contrôle totale par une entité extérieure sans l'aval de la famille toute entière. Or celle-ci ne semble pas prête à se laisser faire.

Pour Patrick Albaladejo, directeur général adjoint d'Hermès - et qui n'est pas un membre de la famille - la jeune génération est tout aussi dévouée à l'entreprise que l'étaient ses parents. Contrairement aux autres familles, dans lesquelles l'attachement à la société s'est affaibli au fil du temps, le clan Hermès continue à intégrer et à impliquer chaque génération, explique-t-il.

Sur les neuf membres que compte le conseil de surveillance d'Hermès, six font partie de la famille. De plus, l'entreprise est une société en commandite par actions, un statut peu courant qui donne aux commanditaires un droit de veto sur la plupart des décisions prises par les actionnaires. Quant à la holding qui contrôle Hermès, Émile Hermès SARL, elle n'est ouverte qu'aux descendants directs des fondateurs.

Le clan Hermès a écarté une bonne partie des règles qui ont généralement cours dans les holdings familiales. D'après M. Albaladejo, il n'existe pas d'accord officiel concernant la détention des actions. Plusieurs branches de la famille ont signé des accords moins restrictifs qui les empêchent de vendre des parts pendant une durée de deux ans en échange d'avantages fiscaux. Chacun est libre de décider quand et comment transmettre ses parts à ses enfants. La cohésion familiale est entretenue par des événements comme des compétitions équestres ou le gala annuel de l'entreprise.

Hermès, dont le chiffre d'affaires a atteint 1,91 milliard d'euros en 2009, se repose donc sur la structure de sa holding et sur la loyauté du clan. M. Albaladejo ne doute pas que le groupe restera dans le giron familial, même si la septième génération compte quelque 170 héritiers. Parmi eux, Julie Guerrand a par exemple été la première femme à rejoindre le conseil de surveillance, à l'âge de 30 ans.

"Les membres de la famille sont imprégnés de l'esprit Hermès dès leur plus tendre enfance", assure M. Albaladejo. "Il fait partie de leur vie".

-Christina Passariello, The Wall Street Journal

(Version française Raphaële Houlette)

http://www.zonebourse.com/LVMH-4669/actualite/LVMH-FOCUS-Hermes-l-unite-familiale-mise-a-l-epreuve-par-LVMH-13498098/



L'Expansion :

Citation :

Affaire LVMH-Hermès: la loi va changer
Le ministère de l'Economie français a confirmé lundi à l'AFP sa volonté de modifier la loi sur les franchissements de seuil, afin de tenir compte de tous les instruments financiers permettant de détenir une partie du capital d'une société. Le président de l'Autorité des marchés financiers (AMF) Jean-Pierre Jouyet avait affirmé dimanche que telle était l'intention de la ministre de l'Economie Christine Lagarde, après l'entrée surprise de LVMH au capital d'Hermès.

Par une ordonnance entrée en vigueur le 27 août 2009, l'obligation de déclarer au marché le franchissement de certains seuils dans le capital d'une entreprise doit prendre en compte le capital physique, c'est-à-dire les actions, mais également les produits dérivés qui permettent de les acquérir. "Christine Lagarde souhaite aller plus loin et étendre la transparence non seulement aux dérivés qui permettent la livraison physique des actions mais aussi aux dérivés dont le dénouement se fait en cash", indique-t-on dans l'entourage de la ministre, en précisant qu'il faudra "une modification législative".

Ce type de dérivés a permis à LVMH d'accumuler sur plusieurs années une position de 17,1% au sein d'Hermès, alors que la réglementation française fait obligation de déclarer les franchissements des seuils (5%, 10% et 15% etc.) du capital. Le gendarme de la Bourse de Paris va ouvrir une enquête sur les conditions dans lesquelles l'opération a été effectuée.

http://www.lexpansion.com/economie/affaire-lvmh-hermes-la-loi-va-changer_242163.html